【导语】九联科技筹划5亿收购能通科技，切入军工电子领域谋发展近日，广东九联科技股份有限公司（简称：九联科技）发布公告，称公司正在筹划收购成都能通(tōng)科(kē)技(jì)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简(jiǎn)称(chēng)：能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)）51%的(de)股(gǔ)份(fèn)，预(yù)计(jì)交(jiāo)易(yì)金(jīn)额(é)不(bù)低(dī)于(yú)5亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)次(cì)收(shōu)购(gòu)将(jiāng)使(shǐ)九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)实(shí)现(xiàn)对(duì)能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)的(de)控(kòng)股(gǔ)，并(bìng)切(qiè)入(rù)军(jūn)工(gōng)电(diàn)子(zi)领(lǐng)域。然(rán)而(ér)，该(gāi)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)获(huò)得(de)国(guó)防科工局审查批准，存在终止风险。九联科技近年来业绩亏损，若收购成功，军工业务的高毛利率有望优化其盈利结构，提升整体盈利能力。

广东九联科技股份有限公司（简称：九联科技）近日公告，公司正在筹划收购成都能通科技股份有限公司（简称：能通科技）51%股份，本次交易完成后公司预计将实(shí)现(xiàn)对(duì)能(néng)通科技的控股。

九联科技表示，经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形，本次交易不涉及公司发行股份，也不会导致公司控制权的变更。公司将按照相关规定，尽快推进相关工作，并及时履行信息披露义务。

图源：九联科技

拟切入军工电子领域

公告称，能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域的研发、生产、销售。收购价格将以评估值为参考依据，由交易各方协商确定(dìng)。

能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)在(zài)技(jì)术(shù)、市(shì)场(chǎng)、采购(gòu)、生(shēng)产(chǎn)等(děng)方(fāng)面(miàn)均(jūn)与(yǔ)公(gōng)司(sī)具(jù)备(bèi)协(xié)同(tóng)互(hù)补(bǔ)效(xiào)应(yīng)，本(běn)次交易能够有效拓展公司技术与产品布局和下游应用领域，帮助公司迅速切入至军工等领域。

公司收购能通科技后，将在市场开发、技术研发及应用、供应链协同等方面实现资源共享，提高公司核心竞争力，从而实现公司整体业务规模及盈利水平的提升。

九联科技还提醒投资者，本次签署的《收购框架协议书》仅为意向性协议，具体的交易方式及交易条款以各方签署的正式收购协议为准。此外，能通科技目前已取得《武器装备科研生产单位二级保密资格证书》《武器装备科研生产许可证》《武器装备承制单位资格证书》等从事军品生产所必需的经营资质或资格认证，本次交易尚需获得国防科工局军工事项审查批准。

若公司或能通科技未能取得国防科工局军工事项审查批准，则本次交易可能被终止(zhǐ)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)存(cún)在(zài)终(zhōng)止(zhǐ)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，能(néng)否(fǒu)实(shí)施(shī)尚(shàng)存(cún)在(zài)重(zhòng)大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，敬(jìng)请(qǐng)广(guǎng)大(dà)投(tóu)资(zī)者(zhě)注(zhù)意投资风险。

拟IPO企业能通科技再次卖身

官网显示，能通科技成立于1999年9月，主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售，打造了先进航天载荷、集成电路与微系统、批产型测试测量等三大辅助技术板块，可提供先进探测系统、航管监视系统、智能制造系统、卫星导航系统、数据链系统。

2013年，紫光股份曾与能通科技达成并购合作意向，对能通科技收购价为7亿元，收购以80%紫光股份定向增发股票+20%现金形式进行，但后因参与交易的有关方面涉嫌违法被稽查立案，交易终止。

2017年12月，能通科技曾经被上市公(gōng)司(sī)保(bǎo)税(shuì)科技筹划过跨界收购，并公告了当时发行股份收购资(zī)产(chǎn)预(yù)案(àn)。据(jù)披(pī)露，保税科技拟收购100%股权，交易定价为8.8亿元，但最终在2018年9月公告终止本次收购交易。

终止收购之后，能通科技筹备自己独立IPO，因此在2020年、2021年开展了3轮融资，引入多家机构股东，并且在2022年提交了IPO辅导备案，辅导券商为中信证券。

天眼查显示，能通科技自1999年成立至今，累计完成4轮融资，投资方包含航天科工投资、誉华基金等投资机构，以及中金公司、厦门国资、淄博国资旗下的投资平台。

但因资本市场环境变化，IPO进程遇阻，机构股东逐步退出。最新公告显示，能通(tōng)科(kē)技(jì)的(de)实(shí)控(kòng)人(rén)是张春雨，持股比例达35.6993%，加上江才纯、魏文浩、胡明芳等股东的持股比例，合计持股比例达50.7559%。

财务数据方面，能通科技2017年营业收入为1.17亿元，净利润为3077.81万元，毛利率近50%，此后再无业绩披露。

九联科技2024年亏损1.42亿

九联科技主营智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，业务主要面向运营商市场，主要产品包括智能机顶盒、智能路由器、智能摄像头、鸿蒙终端、智能机器人产品、光伏项目等。

业绩报告显示，2023年公司实现营业收入21.71亿元，归母净利润-1.99亿元；2024年实现营业收入25.08亿元，同比增长15.54%，归母净利润亏损1.42亿元，同比收窄28.80%。

九联科技一季度业绩公告称，2025年第一季度营收约5.46亿元，同比减少17.45%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)5648万(wàn)元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏；基本每股收益亏损0.1143元。

近年来，受全球经济环境及半导体行业下行周期影响，叠加国内运营商市场竞争激烈，九联科技核心业务（如数字机顶盒、网络通信设备）盈利空间被压缩，产品毛利率从2019年的(de)22.61%降(jiàng)至(zhì)2024年(nián)的(de)11.59%。

九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)早(zǎo)已(yǐ)涉(shè)足(zú)鸿(hóng)蒙(méng)生(shēng)态(tài)，并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)华(huá)为(wèi)盘(pán)古(gǔ)大(dà)模(mó)型(xíng)的(de)算(suàn)力(lì)底(dǐ)座(zuò)建(jiàn)设(shè)。若(ruò)此(cǐ)次(cì)收(shōu)购(gòu)计(jì)划(huà)顺(shùn)利(lì)推(tuī)进(jìn)，军(jūn)工(gōng)业(yè)务(wu)的(de)高(gāo)毛(máo)利(lì)率(lǜ)有(yǒu)望(wàng)优(yōu)化(huà)其(qí)盈(yíng)利(lì)结(jié)构(gòu)，进(jìn)而(ér)提(tí)升(shēng)整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)。军(jūn)工(gōng)与(yǔ)AI技(jì)术(shù)深(shēn)度(dù)融(róng)合(hé)，有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的(de)新(xīn)增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)其(qí)“科(kē)技(jì)+安(ān)全”的(de)属(shǔ)性(xìng)。

能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)在(zài)保(bǎo)税(shuì)科(kē)技(jì)收(shōu)购(gòu)预(yù)案(àn)中(zhōng)总(zǒng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)为(wèi)8.8亿(yì)元(yuán)，再(zài)经(jīng)过(guò)多(duō)轮(lún)股(gǔ)权(quán)融(róng)资(zī)，业(yè)内(nèi)推(tuī)测(cè)最(zuì)新(xīn)估(gū)值在10亿元以上。以此测算，九联科技收购能通科技51%股权，代价或不低于5亿元。

根据公告内容，本次交易明确表示“不涉及公司发行股份”，且不会导致九联科技控制权(quán)的变更。如此来看，收购资金或将通过现金支付完成，收购后或将进一步加大公司的资金压力。